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因此我们不能因为MTM某一天的下跌就预期股价将进入下跌周期。

  前两期本栏分析了短期股价随机波动的一些特征，并提出通过技术指标来研判股价短期波动趋势的方法，现在我们就通过一个具体的技术指标来运用这种方法。

  有一点还是要重申：现在研判的只是短期内股价的随机波动趋势。由于个股会受到各种因素的干扰，因此我们主要研判的对象是大盘，比如上证指数等等。

  前期本栏已经分析过短期随机波动的趋势特点是幅度和周期，因此，我们就循着这个思路选取与幅度和周期有关的技术指标。

  在大量的经典技术指标中，动量指标(MTM)无疑是较为合适的，它唯一的参数是时间，而指标直接反映的恰好是股价在该时间段内的涨跌幅度。

  此类技术指标的时间参数为5天(或5周，这里仅分析日线)，不过对于MTM来说参数应该取6，MTM(6)告诉我们今天的股价与一周前相比的涨跌幅度。

  从形态上来说，股价与MTM的波动大致相同，但MTM并不是光滑的，尽管某天MTM在上涨之后下跌但接下来还是有继续上涨的可能，因此我们不能因为MTM某一天的下跌就预期股价将进入下跌周期。对于这种干扰我们要用到一个平滑的概念，它最基本的用法就是平均化，具体来说就是在指标线的基础上再添加一条平均线，通过平均线的演变来研判股价涨跌周期。

  MTM的平均线称为EMTM，比起MTM来说EMTM要平滑得多，而且大致上与股价的波动周期相同。不过EMTM有时候是滞后的，所以我们需要提前预判导致EMTM转向的股价。

  通过EMTM公式来计算EMTM未来的转折点是可行的，实际上我们最多可以预知未来五个交易日的转折点，具体计算公式如下：

  p(i)=p(i-6)*p(i-5)/p(i-11)

  其中p(i)为研判日股价，将i用i+1到i+5代入即可计算出未来五个交易日的转折点。

  如果目前EMTM是上行趋势，只要指数每天收盘都大于当天的转折点，那么指数将维持上行的趋势，反之则会转换为下行趋势。如果目前EMTM是下行趋势也有相应的结论。

  以上仅讨论了一个技术指标，还有一些技术指标也可以用来做同样的工作。尽管其他技术指标一般都只能用来推算未来一个交易日的转折点，但能使我们更有效地把握未来一个交易日的市场趋势。